最为广泛采用的航弹装药是成熟、便宜的ＴＮＴ，也可使用混合多种化学成分而成的混合装药，例如Ｔｒｉｔｏｎａｌ（特里托纳尔，ＴＮＴ／铝混合炸药）、Ｈ６、ＲＤＸ、ＮＴＯ等更先进的炸药品种。采用高能量、低敏感度的新型炸药是航弹发展的趋势，但发展中国家出于成本考虑仍大量采用ＴＮＴ装药。较早期的混合装药，像Ｔｒｉｔｏｎａｌ的威力比等重的ＴＮＴ高５０％左右，先进得混合装药威力就更加大了。特殊航弹，例如美军ＢＬＵ－８２大型航弹，使用的装药一样“特殊”，该弹主装药为硝酸铵和硝酸铝混合物。
在工厂里，常用浇铸的方法把熔化的炸药装入弹体内部。如果炸药熔点高（比如ＲＤＸ），那就将它和低熔点物质（蜂蜡、ＴＮＴ等）混合起来熔化浇铸。不过混入低熔点物质，如蜡，将会降低炸药的威力。另一种方法是用机械压缩方式进行装填。
细分下去，常规航弹又可以分为爆破、杀伤、燃烧、反坦克、反跑道、子母弹和特殊航弹等等。爆破、杀伤航弹依靠装药爆炸的冲击波和弹体碎片杀伤目标。其他种类的航弹稍微复杂些，举例来说，燃烧弹一般采用凝固汽油、白磷、铝粉（或镁）、烟胶片、四氧化三铁等可燃物质，一般呈粉末或胶状，在扩爆装药的作用下能四处飞溅引火。反坦克航弹可利用聚能射流战斗部攻破坦克顶部，也可依靠弹体高速破片贯穿较薄的坦克侧装甲（如法国ＢＡＴ１２０）。特殊航弹包括照明弹、烟雾弹、训练弹等，使用更特别的装药。训练弹装药较少，仅生成闪光或烟雾以标示命中点，或者干脆就没有装药。
如何评测航弹的爆炸威力呢，一般可用距离爆心若干米处（如１０米、１００米，按炸弹大小适当取值）的冲击波超压值来衡量，这一数值越高显然威力越大。此外，抛土量也是重要的指标，这是因为使用触发引信的航弹能产生巨大的弹坑，弹坑的容积能够较好的描述航弹的威力。３０００－２型航弹抛土量高达３００立方米，２５０－３型航弹则为５６立方米。对于燃烧弹、破甲弹或者主要依靠高速破片进行杀伤的航弹，则有各种具体数值，例如平方米内的有效火种数等等。非常规航弹主要指装填核生化物质、具有大规模杀伤力的航弹。
航空炸弹的总重一般较大，其中３０至４０％是装药，因此航弹的威力是相当惊人的。一般的装甲输送车，只能抵御１０米外爆炸的１５５ｍｍ榴弹破片，这些榴弹一般重３０到４５千克。假如２５０千克普通杀伤航弹在距装甲车目标１０米处爆炸，输送车内部的人员将被杀死或重创。采用专门设计的航弹能够更为有效的杀伤其预期目标，例如我国老式的１００－２航杀爆弹的破片能在１０米处贯穿３０ｍｍ的均质装甲钢板，而大多数坦克的侧面、顶部装甲的防护水平都低于这一数值。因此在当前来说，影响航弹效能的最主要因素是投弹精度，而不是航弹本身的威力大小。
◎定型装备
航弹与其它各种军用武器一样，从客户方提出需求，到最后定型装备部队，要经过严格的设计、测试验证过程。假如是测绘仿制的话，那么设计工作会简单一些。一般最初的试验是由样品弹完成的，有的样品用于在地面靶场进行静止状态下的静爆威力试验，以检验航弹威力是否与设计值相符。另一些样品没有装药（可用砂土等填充物代替），用于装机和空投试验。装机试验可以发现飞机挂载使用这种航弹时会否出现问题，例如弹本身与弹舱、挂架、运输挂载车辆的适用性；空投试验检验气动设计是否能保证航弹飞行稳定、误差在可接受范围内、弹体强度是否足够等等。此时要考虑上选择适当地貌地质的场地作为试验靶场，过于松软的土质无法给予弹体真正的考验，选择过硬的土质则变得“吹毛求疵”。上述试验完成后，经过修改优化，可进行实弹空投试验，检验实弹弹道稳定性、炸药安定性、爆炸完全性、冲击波等威力数值、下落时间等重要指标是否符合要求。如均符合要求，则可转入定型生产。
也有许多航弹，并未经历上述周密的研制试验过程就已经投入实用。例如美国的５０００磅ＧＢＵ－２８激光制导炸弹，就是在海湾战争期间由美军紧急提出试制要求，本土厂家赶工制造了两发样弹，立即空运沙特，由Ｆ－１１１携带攻击了伊军目标。据称炸弹到达沙特时，浇铸不久的装药还在透过厚厚的弹体散发热量。当然，因为这种炸弹弹体就是２０３ｍｍ炮管，制导／控制等部件是成熟的产品，这才能如此“仓猝上阵”。
航弹不算是高技术装备，生产简易价格低廉，战时消耗量较大，对于拥有一定数量作战飞机的中等国家来说，其航弹总储备量往往达到以十万为单位。就中小重量级航弹来说，单一个型号往往储备几万枚之多，发一个生产订单至少得生产几千枚。引进外国作战飞机及相关航弹武器时，常常也是一个型号的航弹就引进几千枚。像美国这种“世界警察”，航弹的装备数量就更为惊人了。
◆浅析投弹
在当前各国装备的较为先进的综合火控系统中，航弹的准确投放，是由平视显示器、大气数据计算器、火控计算机、测距雷达等组成的复杂火控系统，加上飞行员及时准确的决策处置所完成的。火控系统中常用的航弹攻击模式，包括“炸弹连续计算命中点”（ＣＣＩＰ）和“连续计算投放点”（ＣＣＲＰ）两种模式。这里做一些粗浅的介绍。
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