十一月，朱瑾亲率五千骑兵悄悄渡过淮水，换上庞师古所军的汴军旗帜、服装，绕到庞师古的军后，诈称是全忠派来的援军，接近敌方营垒时，突然发动进攻，庞师古率士卒仓促应战，杨行密挥动大军渡过淮水，与朱瑾夹击汴军，斩庞师古及其手下将领士卒万余人，其余人众或降或逃，溃不成军。
此后若干年，朱全忠因为有了这次失利的教训，加之忙于平定淄青以及河东争雄，一直未与淮南发生大的战事。杨行密也集中精力整顿内部，劝课农桑，尽量避免与朱全忠直接对抗。
杨行密对周围的几支割据力量采取的是不同的策略，朱全忠势力强盛，他不去贸然与之争锋，两浙钱镠虽然与他时战时和，但也不可能一下子吞并，因此，他把女儿嫁给了钱镠之子，求得东部的暂时安定。武昌杜洪势力较小，而且武昌据淮南上游，又是过去淮南道的属地，杨行密在内部稍稍安定之后，便开始对武昌采取大规模的军事行动。
天复三年（公元903年）正月，杨行密讨伐杜洪，因内乱而失利。
天复四年初，杨行密重新集结大军，再度讨伐杜洪。天祐二年（公元905年）二月，刘存攻下鄂州，杜洪被俘往广陵斩首。
占有了鄂州，杨行密的目光又盯上了两浙。唐后期以来，两浙一直是唐王朝的重要财源，极富山海鱼盐之利，杨行密对它一直垂涎三尺。在鄂州被攻下之前，两浙睦州刺史陈询、衢州刺史陈璋投向淮南，杨行密派大将陶雅率军进入两浙，救援陈璋与陈询。待鄂州攻下后，陶雅会集了睦、衢两州兵力主动进攻两浙所属的婺州（今浙江金华），攻下后，杨行密任命陶雅为江南都招讨使，歙、婺、衢、睦观察使，准备对两浙进行大战。不过，这年十月，杨行密病重，任命儿子杨渥为淮南留后，十一月，杨行密病卒，终年54岁，谥“武忠”。乾贞元年（公元927年）追尊为“武皇帝”，葬兴陵。
第二百三十章 景帝杨渥
杨渥，字承天（亦作奉天），是杨行密长子，唐光启二年生，梁开平二年卒。终年23岁。
杨渥生性懦弱，不习战阵，杨行密的将帅士卒均瞧不起他。行密死后，杨渥继立为淮南节度使、东道诸道行营都统，兼侍中，弘农郡王，但军权被几员大将分别掌握，杨渥能直接指挥的只有守卫节度使牙城的数千亲军。
一个偶然的机缘，让杨渥灭掉了镇南节度使钟匡时。自此，杨渥的自信心陡然上涨，骄奢狂妄，不把诸将佐放在眼中。他终日在牙城内宴乐，或单骑出游，随从左奔右走，难以找到他。杨行密的遗臣张颢、徐温对他劝谏，他竟说：“你们看我不才，干脆杀了我，岂不称心？”张、徐二人闻言大惊失色，索性真动了杀心。
天祐三年（公元906年）四月末的一天，杨渥正在牙内视事，张、徐二人将杨渥的亲信十余人抓到庭中，一一击杀，杨渥无可奈何。此后，淮南的军政大权完全落入张颢、徐温二人之手。
第二年五月，张颢、徐温派亲信纪祥、陈晖等四人进入王府，谋杀杨渥，渥时年23岁。
张颢、徐温对外宣称杨渥暴病身亡，定谥号为威。武义初年（公元919年—920年），改谥“景王”，庙号“烈祖”，乾贞元年（公元927年）追尊为“景皇帝”。葬绍陵。
第二百三十一章 宣帝杨隆演
杨隆演初名瀛，又名渭，字鸿原。是杨行密第二子。唐乾宁四年（公元897年）生，武义二年（公元920年）卒。终年24年。
天祐五年（公元908年）五月，张颢、徐温合谋害死杨渥后，两人间又产生了不可调和的矛盾。张颢积极活动，自己要做淮南节度使，继承杨渥的位子，徐温当然不会同意，与门客严可求密谋推立杨隆演。
杨渥死后第四天，张颢在牙城密布士卒，召诸将前来议事，士卒夹道列剑戟，剑拔弩张，张颢在庭中居中而座，诸将只许只身入内，张颢想用这一方式强迫众将推他做干什淮南节度使。众将到齐后，张颢厉声问道：“谁当继立？”诸将不敢对答，张颢连问三遍，一次比一次威风。这时，严可求走上前，悄悄对他说：“军府至大，必须要由您主持，不过，陶雅、刘威、李遇诸将，与您一样都是先王的三十六将之一，如果您自立为淮南节度使，他们能屈膝侍奉吗？不如辅立隆演，您居中执政为便。”一席话，说得张颢心神不定，拿不定主意，严可求乘机取出早已准备好的杨行密夫人史氏的一份教令，率诸将跪下听读史氏教令，要求诸将拥立隆演，不要背负杨氏，行不义之事。诸将纷纷表示遵令。
杨隆演就是这样做了淮南节度使，弘农郡王。此事之后，张颢与徐温更是不能相容，徐温宣称张颢是杀害先君杨渥的祸魁，与此同时，把纪祥等四人一道捉来斩首。
杀掉张颢，徐温成了诸将中势力最强的一位人物，隆演任命他为左、右牙都指挥使，掌握了淮南实权。
徐温执掌淮南军政后，倒是注意安定内部，建立法度，发展农业生产，与周边诸国保持稳定关系，没有发生大规模的战争，不过，对淮南的内部，他控制得却是越来越紧，杨隆演实际上被逐渐架空。
天祐六年（公元909年）三月，徐温看到淮南水兵集中于金陵（今江苏南京市），金陵又是淮南的要冲之地，自己请求兼领升州（治金陵）刺史。当然，他并不去赴任，而是派养子徐知诰为升州防遏使兼楼船军使，驻守金陵。
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