在美洲6个国家的主持下，7月15日，巴拉圭与玻利维亚在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯召开最终和会。这次和会上，国联已经被甩在一边。谈判的过程非常艰苦，两国政府态度强硬，时不时就以撤回谈判代表、重开战争为威胁。1936年8月25日，两国同意恢复外交关系，随后便进入了漫长的谈判过程。由于双方不肯让步，谈判进展缓慢，据统计，两国在会议上共提出了65个解决方案。又经过两年的马拉松谈判，1938年7月21日，巴拉圭和玻利维亚签署了《布宜诺斯艾利斯和平条约》，两国至此才结束战争状态。
草原绞肉机 战争的结束（3）
两国在查科地区的领土划分由参加和会的美洲国家总统决定。1938年10月10日，六国总统决定：巴拉圭取得在战争中占领的所有土地的控制权，面积约18万平方公里，占查科地区面积的2/3，巴拉圭边界向西移动440公里。玻利维亚取得了查科地区北部很小面积的一块土地，以及巴拉圭河的航行权。在和约签订仪式上，阿根廷总统罗伯特·奥尔蒂斯兴奋地说：“美洲乃至世界都知道，玻利维亚和巴拉圭的战士带着史诗式的英雄主义而战，但不带着怨恨或复仇的欲望。”说这话的时候，有谁会想到那些仍然躺在荒野无人掩埋的尸体呢？是的，那些死去的人不会带着怨恨，但华丽的词藻最终也不会让那些死去的人复活。
在3年的战争里，双方都付出了惨重的代价：玻利维亚方面伤亡8万人，另有3万人被俘；巴拉圭方面死亡2万人，3000人沦为战俘。经济上，由于战争耗尽了财力与人力，导致两国物价飞涨，失业率急速上升，饿殍遍地，两国经济都处在崩溃的边缘。玻利维亚有价值1000万美元的武器被巴拉圭缴获，为了把仗打下去又借款达2.28亿美元。在严重的经济危机面前，玻利维亚军队中的少壮派被欧洲出现的法西斯制度所吸引，最终走上了法西斯独裁道路。
巴拉圭的情形也大致如此，十几年间，总统频繁更换，最终由军人出身的政治家——那位被称为“巴拉圭战神”的埃斯蒂加里维亚控制了巴拉圭的政权。这些前军人选择了所谓“新巴拉圭”主义的模式，在“新民主”的幌子下推行独裁政治，直到“二战”结束后。
查科战争的结果具有很大的讽刺性：交战双方都没达到各自的目的——玻利维亚没有重获巴拉圭河上的港口，巴拉圭也没能占据吸引它的那块战略宝地，即玻利维亚西南端的石油产区。更具有讽刺意味的是，从查科战争结束后直到今天，在查科地区也没有发现这场愚蠢战争的催化剂——“丰富的石油”。
草原绞肉机 附录：20世纪初的玻利维亚和巴拉圭（1）
附录：20世纪初的玻利维亚和巴拉圭
玻利维亚国名来自南美解放者玻利瓦尔。1825年8月6日，玻利维亚经投票决定，不与阿根廷或者秘鲁合并，而是选择建立独立的共和国。共和国以南美解放者玻利瓦尔之名命名，同时授予玻利瓦尔“国父、护国者、第一总统”的头衔。玻利瓦尔出任总统后不久发生了一件事，奠定了玻利维亚与它的邻国阿根廷之间的基调。阿根廷承认玻利维亚的独立，但是也提出了两个要求：一是把毗邻阿根廷的塔里哈省划给阿根廷；二是请求玻利瓦尔派兵共同抵御巴西。考虑到塔里哈省地处偏僻，中央政府很难管理，玻利瓦尔同意了第一个要求，但是他拒绝出兵。而玻利维亚议会却认为，将塔里哈省划给阿根廷损害了玻利维亚的主权，因此否决了这一个提议，导致日后在边界问题上与阿根廷摩擦不断，直到1889年才签订了相关条约。阿根廷人得知玻利瓦尔拒绝出兵非常愤怒，认为玻利瓦尔过河拆桥，对解放战争时的战友竟然不提供任何帮助。这两个问题导致阿根廷与玻利维亚之间的关系一直都紧张而微妙。
作为玻利维亚第一任总统，玻利瓦尔主持制定了玻利维亚第一部宪法。然而，这部宪法脱离了玻利维亚的实际，虽然出于对玻利瓦尔的尊重而得以通过，但是很多条文都成为一纸空文。宪法无人尊重，这也成为日后玻利维亚政治动荡的一个重要原因。到19世纪末，玻利维亚先后制定了12部宪法。每一部新宪法的出台无不伴随着政变与阴谋，因此，军人在玻利维亚政治舞台上扮演着重要角色。19世纪的玻利维亚总统们要么是军人出身，要么与军人关系密切。直到19世纪末，玻利维亚的政治局势才逐渐稳定下来，然而也只是相对稳定而已：从1825年独立到1945年，这120年间玻利维亚竟然发生过179次政变！
草原绞肉机 附录：20世纪初的玻利维亚和巴拉圭（2）
由于国内政治动荡以及大地产制盛行，玻利维亚除了采矿业外就没有其他工业部门了。在太平洋战争之后，玻利维亚国民经济主要依靠银矿和锡矿。由于白银的贬值，锡矿的收入在玻利维亚越来越重要，但锡矿都属于私人，这更加剧了玻利维亚国内的寡头经济。1922年，美孚石油公司进入玻利维亚，玻利维亚政府从石油开采中获得不小的好处。不过，由于政治的动荡和经济基础薄弱，长期以来玻利维亚公共事业投入不足，底层民众生活困苦，尤其是印第安人，这种状况更加剧了玻利维亚国内政治动荡的危险性。
巴拉圭独立后长期实施独裁统治，直到19世纪中期。三国同盟战争后，巴西和阿根廷的军队占领了巴拉圭。巴西和阿根廷都不希望对方独吞巴拉圭，经过漫长的谈判，1876年外国军队撤出巴拉圭。结束独裁统治的巴拉圭，民主之路走得很缓慢。由于缺乏基础和经验，巴拉圭的政党在19世纪70年代只是一个雏形，几任总统都带有浓厚的军人色彩。1874年，巴拉圭共和党成立，这个带有极强军人色彩的政党统治巴拉圭30多年，引起了巴拉圭国内的巨大不满。在1887年，自由党成立。1904年8月，自由党联合军队发动政变，将保守党赶下台，开始了自由党近30年的统治。然而，不论是保守党还是自由党，都没有实现国家政治的正常化。从1870年到1932年，巴拉圭先后出现了29个总统（根据巴拉圭宪法，总统任期4年），平均2年多更换一个。
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