波动一加剧，市场紧张的情绪再次被点燃。敏感的美国垃圾债市场遭遇恐慌性的抛售潮。
最高峰时，美国高风险债券价格一度跌至六年新低，甚至投资级的债券市场也开始受到波及。
米尔顿可以控制一些经验丰富的老将，却无法控制那些市场的新进者，波动无法抑制。更麻烦的是，新进者掌握的资金规模比他们的大。
垃圾债市场陷入“踩踏”。
“垃圾债之王”麾下的门徒，无一例外屡屡遭遇爆仓。
加息周期对各类对冲基金策略都是无情打击，毕竟资本市场联动性越来越强。随着垃圾债策略引发的波动，全球各种策略都出现了踩踏。
如果说当年邵冲做的国内流动性边际收紧，对大量对冲基金来说已经是颗炸弹，那么全球流动性危机，对垃圾债为代表的投资策略就相当于原子弹了。
垃圾债是所有对冲策略的“重创之地”，这些垃圾债高手在爆仓时发出沉闷而痛苦的叹息。
毕竟，米尔顿的门徒在垃圾债中的业务量占到73%，涉及资金达到3000亿美元。要知道，2008年爆发的次贷危机，破产的雷曼兄弟，负债也不过是这笔资金的零头。而那时，垃圾债帮利用危机赚了大量的钱。
如今，因为同样的赢利模式，他们面临生死存亡的危险时刻。这似乎印证了那一句话：“出来混，迟早都要还的。”
遭到重创的米尔顿给袁得鱼打电话：“道乐科技转出金融部分只是第一步。我要把你上次提到的项目做到极致，让硬银股权一点儿不剩，也让它的联盟者黑杰克没有任何可乘之机!”
“手下败将只会像狗一样狂咬。”黑杰克想到米尔顿他们毕竟是伤筋动骨，而自己不过是失去了一次可利用的平台，不由得淡定起来，思索着下一步计划，“查一下，乐子货币背后挂钩的是什么?”
艾尔莎研究了一下：“是粮食，货币与粮食商品的价格涨幅几乎一致。具体来说，他们将乐子与粮食价格挂钩起来了。难怪他们之前与ABCD谈判，疯狂布局粮食。”
黑杰克狞笑起来，心想，粮食毕竟是我黑杰克的主战场，在利益驱动方面，哪有搞不定的道理，之前不过是没把粮食提上作战日程：“看来我不得不出手了，上次算是饶过了他们。人们的记忆为什么就那么短暂?他们难道忘了2004年的大豆乱局吗?”
大豆乱局发生于2001年中国加入WTO之后，大豆因为是WTO的承诺项目，美国被允许向中国出口大豆。
因为美国大豆种植科技化、规模化程度较高，优势明显，加入WTO后，中国对进口美国大豆的关税大幅下调，国内的配额取消。
中国大豆产业彻底改变，而1995年之前，中国一直是大豆净出口国。到了2000年，中国大豆年进口量更是首次突破1000万吨。大豆进口量一直直线攀升，中国反而变成大豆进口国。
2003年8月，美国农业部以天气影响为由，对大豆月度供需报告做出重大调整，将大豆库存数据调整到20多年来的低点。
供应量的大大减少，使芝加哥期货交易所的大豆价格迅速反应，价格连续上涨，且猛涨近一倍。从2003年8月最低点的约540美分，一路上涨到2004年4月初的1060美分。
大豆价格的持续暴涨，给很多国家造成了极度恐慌。
中国作为最大的大豆进口国，在恐慌之下，企业纷纷加大采购力度。
2004年年初，中国企业向美国购买了800多万吨大豆，折合成人民币约是4300元一吨。
谁想2004年4月，美国农业部又调高了大豆产量数据，大豆价格猛然直线下降，跌幅近50%。
那场战役，正是黑杰克成名之战之一，他率领全球对冲基金大力沽空。巨大的价格落差，把中国许多粮食贸易商逼向绝境，每一吨进口大豆亏损达到500至600元。
黑杰克故技重施。
毕竟美国是粮食的最大出口国，黑杰克通过游说，农业部又调高了产量数据。尽管ABCD与袁得鱼有潜在联盟，粮食价格还是巨幅下跌。
盖瑞产生了不祥的预感，他表示要马上撤走：“得鱼，感觉很不好，让我想到当年粮食市场上中国与国际资本的第一次较量，那场大豆乱局太可怕了。”
盖瑞现在想来，仍然惊魂未定。
其实，那场大豆乱局也在袁得鱼心里留下了一道烙印，那是中国金融市场的惨痛教训。当年，他流浪在南方，主要玩的就是期货。当时的他像一只无情的野兽，练就了盘感，逃脱了危险，也看到无数悲剧上演。
袁得鱼说：“好吧，也多谢你之前帮我们一起做大了粮食市场，让‘乐子’顺利挂钩。在你走之前，能否告诉我，你交易胜率那么高的奥秘吗?”
“很简单的道理，三个字——基本面，就好像你玩德州扑克，你可能靠吹牛连赢好几把，可往往最后获胜的关键，还是你手上有无硬牌。当然，走得快也是我获胜的原因之一。最后，也是很重要的，就是运气。很多人不愿意承认这玩意儿，他们说运气最难琢磨，最不受控制，但是一些品格或习惯却容易产生运气。运气，往往是那个决胜点。”
盖瑞退出了。
紧接着，粮商C也退出了。
在袁得鱼的逼问下，C的代表说了实话：“老兄，我们以为黑杰克没有重视这个市场，你当时提出的规格比他们高出太多，可他们现在态度不一样了。你知道，黑杰克一直以来都是我们最大的消费商，我们不打算顶住价格了。”
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