别后几日，徽宗几乎每夜寤寐彷徨，辗转反侧，只觉得那些后妃没有一个比得上李师师的。隔日再见到李师师，徽宗自明心迹，彻夜绸缪。他一度想让李师师充掖后宫。徽宗再三踌躇，可是李师师一个烟花女子，毕竟不便移居禁苑。从此宋徽宗对后宫佳丽视若无睹，隔三差五就微服出宫来李师师这里寻欢作乐。自此李师师也不敢招待外客。有权势的王公贵族也只能回避三舍。
可是偏有武功员外郎贾奕，年少英俊。以前与李师师交情深厚，一日偶遇李师师，旧情重温，便去她家中留宿，酒后不免醋意大发，写了一首讽刺宋徽宗的词：“闲步小楼前，见个佳人貌似仙；暗想圣情珲似梦，追欢执手，兰房恣意，一夜说盟言。满掬沉檀喷瑞烟，报道早朝归去晚回銮，留下鲛绡当宿钱。”有好事之徒把这词传扬开来，宋徽宗听说后大怒，差点杀了他，最后还是贬到琼州做了个参军，并规定永远不许再入都门。
李师师的家中已是门前冷落车马稀，但内中却有一人是李师师自己不能割舍的，他就是大才子周邦彦。他是词界出了名的美男子，风雅绝伦，博涉百家，且能按谱制曲，所做乐府长短句，词韵清蔚，是当时的大词人。有一次宋徽宗生病，周邦彦趁着这个空儿前来看望李师师。二人正在叙阔之际，忽报圣驾前来，周邦彦躲避不及，藏在床下。
宋徽宗送给李师师一个新鲜的橙子，聊了一会儿就要回宫，李师师假意挽留道：“现已三更，马滑霜浓，陛下圣躯不豫，岂可再冒风寒。”而宋徽宗正因为身体没全好，才不敢留宿，急急走了。周邦彦酸溜溜地填了一首词：“并刀如水，吴盐胜雪，纤指破新橙。锦帏初温，兽香不断，相对坐调筝。低声问：向谁行宿？城上已三更，马滑霜浓，不如休去，直是少人行。”
岂知宋徽宗痊愈后来李师师这里宴饮，李师师一时忘情把这首词唱了出来。宋徽宗问是谁做的，李师师随口说出是周邦彦，话一出口就后悔莫及。宋徽宗立刻明白那天周邦彦也一定在屋内。脸色骤变，派心腹收罗周邦彦平日所写的艳词，作为罪证，说他为人轻薄，不能在朝为官，把他贬出汴京。
李师师冒风雪为其送行，并将他谱的一首《兰陵王》唱给宋徽宗听。李师师一边唱，一边流泪，特别是唱到“酒趁哀弦，灯映离席”时，几乎是泣不成声。宋徽宗也觉得太过严厉了，就又把周邦彦招了回来。
徽宗风流有余，治国却无一点本领。因金的南侵，徽宗赵佶于公元１１２５年仓皇传位于皇太子赵桓，翌年改元靖康，徽宗南奔，赵桓成为历史上的钦宗。１１２６年金兵进军开封之际，兵力不过六万，北宋各方召集勤王之师，号称二十余万。然而和战之计仓皇未决，以致人心瓦解。徽宗及其子钦宗昏庸懦弱，靖康之难后与后妃、皇子、公主等三千多人成了俘虏。这就是历史上的“靖康耻”，徒令后人扼腕叹息。据小说家言，李师师也乞为道士，隐迹尼庵。金人夙闻艳名，寻她取乐，李师师道：“请与我见上皇一面，就随同你们北去。”金人让她一见徽宗，两人会短离长，说不尽的苦楚，最后她说了“保重”两字，折断金簪，吞食而下，跌在地下，奄然长逝了。估计多是后人不齿徽宗的行径，刻意编造，不足为信。可以肯定的是，宋朝南渡后，李师师下落不明。
李师师这位北宋末年冠盖满京华的名妓，由于她与亡国之君宋徽宗有密切的关系，又加上《水浒传》中说她与水泊梁山的宋江也有关系，她的事迹虽然不见于经传，但在笔记小说、野史传闻及人们茶余饭后的闲聊中，却是津津乐道的话题，她的故事也随之带上了一层传奇乃至神秘的色彩。
李师师色艺双全，貌若天仙，同时琴棋书画无所不通。文人的笔记小说中记载着她与不少文人的交往。张端义《贵耳集》、张邦基《墨庄漫录》中，说李师师贯于附和风雅，曾与著名文人周邦彦、晁冲之有来往，并互有诗词相赠，于是成为北宋后期徽宗政和年间的一段风流韵事。清人史梦兰有诗：“宋史高标道学名，风流天子却多情；安安唐与师师李，尽得承恩入禁城。”宋徽宗在位期间，自政和年间以后，也常微行出游，由数名内臣导从，乘小轿子前往李师师家。由于李师师深得徽宗宠信，后来徽宗索性把她召入内宫，册封为瀛国夫人。李师师以枕边风，权势倾中外，相传聚众梁山泊起义的宋江，打算归顺朝廷时，想利用李师师与徽宗的关系，也偷偷进入汴京访李师师。宣和七年十二月，金兵进逼开封，徽宗将皇位让给太子钦宗。李师师失去靠山，“废为庶人”，并被驱出宫门，地位一落千丈。据《李师师外传》，她为了免祸，曾汇集徽宗赏赐的钱财，献给官府，以助河北军饷，并自乞为女道士。靖康元年，钦宗下令籍没李师师家。《三朝北盟会编》载“靖康之年，尚书省直取金银，奉圣旨：‘赵元奴、李师师，曾经抵应倡优之家，逐人藉没，如违并行军法’”。不久，汴京沦陷，北宋灭亡。经过这次变故，权势倾天的李师师成了一贫如洗的平民女子。不久，金兵第二次围攻汴京，并俘虏徽、钦二帝和赵氏宗室多人北返，而且她本人的下落也变得众说纷纭，扑朔迷离了。
李师师其人其事，颇见自宋人笔记，综观历代记述，有关李师师的下落，大致有三种说法。
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